在近期港股商场的回调历程中KK系列，南向资金买入眷注抓续飞腾。

　　在4月1日净买入近200亿港元的基础上，南向资金4月2日再次净买入近120亿港元。与3月末的净买入数据对比，4月以来，南向资金买入力度加大。

　　自2025年以来，南向资金加快流入港股商场。放胆4月2日，南向资金累计净买入额超4700亿港元，远超旧年同期，同期也逾越了2023年全年的净买入额。

　　多位分析东说念主士向证券时报记者示意，部分港股主意相较于A股具有稀缺性，同期相较于同业业股票具有估值上风，这可能是引诱内地南向资金加夸口度买入港股的原因。

　　年内净买入额超4700亿港元

　　近期港股商场有所调理，南向资金加夸口度“扫货”。

　　数据涌现，刚刚往常的3月，南向港股通资金净买入额达到1602.82亿港元，刷新史上月度净买入额第二高。本年2月的净买入额达到1527.78亿港元，名次仅次于本年3月。

　　南向资金大举净买入的势头现在还未有斥逐的迹象。4月1日，南向港股通资金净买入198.64亿港元，刷新史上单日净买入第十高。4月2日，南向港股通资金再次净买入117.17亿港元。

　　在本年抓续净买入的情况下，年内南向港股通资金累计净买入额已逾越4700亿港元，远超旧年同期，同期也逾越了2023年全年的净买入额。

　　南向资金的抓续流入，不仅支抓了港股商场的估值，也更正了港股商场的资金结构。连年来，跟着南向资金成交占比的不断提高，内地资金在港股商场的订价权也在缓缓增强。本年以来，南向资金的成交总数占港股商场的成交总数的比例多个往来日在50%以上，成为港股商场不能疏远的蹙迫力量。

　　本年以来，南向资金要点买入了那些股票？据Wind统计，近3个月以来，南向资金净买入阿里巴巴777.70亿港元，净买入金额位列首位；南向资金净买入腾讯控股470.64亿港元，净买入金额仅次于阿里巴巴。此外，南向资金净买入中国迁移、中芯国外、小米集团、盈富基金等逾越100亿港元。

　　关于本年南向资金加大买入力度的原因，融智投资基金司理包金刚向证券时报记者示意，一方面是因为港股商场的估值较低，尤其是与A股比拟，具有昭着的估值折价上风。这为内地投资者提供了更具引诱力的投资契机。另一方面，港股商场中存在好多在A股商场难以找到的私有投资主意，尤其是大型科技股和高息股。另外，香港商场的战略改造和互联互通机制不断完善，进一步提高了港股对内地投资者的引诱力。

　　港股较高位有所调理

　　在资格了本年事首以来抓续放量高潮后，近期港股商场有所调理。自年内高点以来，恒生指数已着落超6%，年内的涨幅仍超15%。

　　关于港股商场调理的原因，中金公司以为，近期催化剂相对不及，重迭短期事件如小米配股、特朗普加征关税等带来的心扉扰动，均使得商场在心扉和估值还是透支情况下颤动回调。

　　中金公司示意，本轮行情的执行是DeepSeek激勉科技板块重估，因此恒生指数40%的“含科”部分仍是中长久干线，但当心扉计入充分且估值建立至合理位置后，商场焦点当然会转到改日盈利空间上。2024年盈利建立但更多受本钱运转，2025年恒生指数盈利上修且支抓主要来自科技股。关于估值，无风险利率短期变化较为有限，更应该关注风险溢价的变化，而风险溢价短期取决于资金属性如南向资金不断加多的成交，长久取决于盈利。

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　　交银国外的不雅点称，在2月显耀高潮后，港股3月高潮动能有所转弱，恒生科技指数已插足时候性调理区间，但岁首于今仍领跑宇宙主要股指。在科网龙头股估值建立已较为充分的地点下，盈利预期上调仍相对严慎。与此同期，南向资金仍防守净流入态势，资金出现阶段性不合，多空博弈加重下，港股由单边高潮转为颤动走势。

　　交银国外进一步指出，一季度“开门红”效应下，国内分娩、投资端数据默契强盛。基于浮滥支抓战略刚刚落地KK系列，生养补贴、浮滥贷有待进一步细节，短期进一步夸口出台稳增长门径概率有所裁减。插足4月，后续浮滥、地产等各项基本面的数据考据、关税等外素性影响将成为商场关注要点。